华媒控股股吧怡亚通：饼那末年夜，股价为何仍是这么低

股票市场是一个高度竞争以及变动的市场，投资者需求时辰放弃警惕，实时把握市场静态以及公司信息，以便做出正确的投资决议计划。明天我们带你意识怡亚通蒲月二十六号资金和应该怎样处理它，假如咱们能早点晓得处理办法，下次遇到的话，就不必太甚惊恐了。上面，随着我们一同理解吧。

多个谜底解析导航：

怡亚通：饼那末年夜，股价为何仍是这么低

优质答复周董：每个饼都是含着泪画进去的

周董的员工及股平易近：周董画的饼，含着泪也要伪装吃上来。

这里的周董，指的是周国辉，怡亚通的实控人、董事长、总司理以及顶级倾销员。

先来扒一扒怡亚通：1996年景立的公司，2007登录A股中小企业板，作为供给链效劳业的带头年夜哥，简略归纳综合就是年事已高，已经绚烂，跌着迷坛，一蹶没有振。

提及它的股价，李宗盛《山丘》有句歌词到是很应景：越过山丘，尽管已白头，跌跌没有休，时没有我予的哀愁。从2015年37元的高位到如今7元，怡亚通足足跌了2年，跌幅达到超80%。

2017年11月中旬生生地被移出沪深300指数样本股。

悲者，周董也，痛者，怡亚通。

强心针没有强

2017年12月7日，怡亚通公布布告：董事长周国辉号令员工踊跃买入公司股票。

董事长一声吼，股价抖三抖。

2017年12月7日，午后，怡亚通股价一度下跌超8%，最初以7.47元/股开盘，下跌5.81%。

兜底增持曾被视为是解救股价的“殊效药”，而周董对公司倒退前景的这一信心发声，顶多算是一剂强心针，果真没多久，怡亚通又焉了(今朝横盘中)。

这一针强心针之以是没有强，当然是有形迹可寻的——1、周董号令员工增持，但自2016年中期至今，周董自己却不增持过公司股票。而正在此这号令员工增持前没有久，公司监事张家兄弟，公司证券事务代表常晓艳前后两次减持公司股票总计7.5万股;

二是这次号令增持没有兜底，要晓得，今朝股价远远低于员工持股的11元以及定增价钱的12元，员工持股也被深套，疼爱员工10秒。如今又来搞这一波空头喊话，没有晓得怡亚通员工作何感想;

三是戏路过重复，观众视觉委顿。往年发表兜底增持的上市公司一抓一年夜把，已成振奋市场的固定戏码，其打动公众的成果天然要减分。说白了，投资者没有吃这一套，究竟结果骗子都是戏精;

四是集体好汉主义已没有被追捧。正在前有贾或人没有让高管减持本人狂套现100亿的神操作之后，公众已被深深刺痛。

最初，当然最外围的成绩，那就是这次布告暗戳戳地指明，本次建议仅代表周国辉学生的集体倡议，并不是董事会决定，敬请宽广投资者留意投资危险。

看到这里，悲戚的眼泪掉上去，拿甚么来解救小怡的股价

怡亚通模式

对于怡亚通的主业务务支出，怡亚通周董曾曰过：“没有靠某一块营业挣钱，而是靠不少‘+’挣钱。”

于是，20年里，一个自带狼性文明的供给链效劳企业，至多经验了三次年夜规模的策略转型，工夫点辨别正在2004年、2009年以及2015年。

2004年2月20日，经深圳市群众当局出具深府股20044号文核准，深圳市怡亚互市贸无限公司全体变卦为深圳市怡亚通供给链股分无限公司。

随后，怡亚通专一于为各种企业、客户、增值效劳商、商铺和它们的生产者提供有竞争力的供给链处理计划、生态产物以及效劳。

不外，正在2008年的时分，由于“广度供给链效劳”的低门坎、低技巧含量的特性，少量模拟者进入，代办署理费点数一直降落，怡亚通的营业量正在打破200亿后增进放缓，同时寰球金融危机迸发，怡亚通不能不再次转型，将眼光投向国际快消畛域，开端启动了380平台建立(即“深度供给链效劳”)。

所谓的380平台指的是方案3-5年内，入驻380个都会(笼罩1～6级城镇)，设立深度供给链分销平台，推进团体营业量达1000亿元。380平台的指标，是希冀提供一站式分销效劳，将品牌商产物直供终端，裁汰后进的多级分销渠道，缩小品牌商以及终端门店之间的分销层级以及渠道老本，终极完成渠道的扁平化。

看起来十分牛逼，当然， 过后的资源市场也是争相吹捧。

过后的一些研报、股吧、博文，清一色对怡亚通杀入快消，规划380，对万亿市值充溢了设想空间。过后以及怡亚通对标企业都是亚马逊、沃尔玛等世界巨头。

2015年，跟着挪动互联网的衰亡，线上线下资本呈现整合趋向，怡亚通畅势晋级“380方案”，提出了“O2O贸易生态”的构思，华美回身成一家“商业+物流+地产+金融”的怪样子企业。

假如对O2O有印象的话，2015年能够说是其高峰，于是，一众散户被这一副旷达土气有深度的供给链生态“帝国”图景所蛊惑，高位接盘。

现实上，自2009年推出深度380平台策略之后，怡亚通后期运营并非很顺遂，2012年深度供给链营业支出仅同比增进1.66%，不外从2013年开端，该项营业支出减速增进，2013年、2014年、2015年上半年，深度供给链营业支出同比增速辨别达到98.47%、107.99%、55.43%。

然而，故事的面前是有缘由的——怡亚通支出比年高增进是以就义现金流为价值的。380平台的根本营业是分销，分销的贸易模式是需求垫资，且怡亚通自身无任何的造血才能，这象征着将来新增的经营资金需要，要全副来自内部融资，这已为前面暗澹慢下伏笔。

数据显示：截止2016年末，怡亚通正在天下规划了280个平台，持股比例均正在60%，业绩量为753亿元。2017年估计会达到千亿营收。然而，这进程中出资60%构成合资公司，网点铺货，仓储网络建立，存货周转，全副需求年夜量资金垫付。这也是为何怡亚通净利润高的同时，欠债也更是惊人。

周董策略宣传的“三通、三合、三维、三纵”开端逐渐走向事实：2009年怡亚通开端380平台建立，2013年380平台开端迸发，2017年开端了星链新畅通流畅征程，按周董的话怡亚通就是b2b的沃尔玛，但是，这也是一种危险极高的重资产模式，扼住了整个企业命运的咽喉，却不人提醒危险。

然而，咱们仍是要畏敬危险，高达80%欠债率，且定增方案真实是过程迟缓，这让怡亚通天天都正在走钢丝傍边，由于怡亚通的扩张计划傍边，今朝只有融资这一条路线，正在2018年预测融资不克不及持续撑持的状况下，怡亚通的营收以及利润增速可能进一步减慢，加之央行加息，又增添了怡亚通菲薄单薄的利润，预测2018年将愈加难熬。

不断以来，怡亚通都是以下模式：它的行情、业绩与它的融资毫不相关，当融资顺遂的时分，业绩增进的会远远高于股权浓缩带来的没有利影响，从而动员股价飞速下跌，而股价飞速下跌又使融资愈加容易，从而构成一个良性轮回。然而定增计划迟迟欠亨过，贸易模式的泡沫决裂，资金急急，股价颠仆谷底，分分钟爆仓的要挟，让素来没有在意市值治理的周董事长也开端焦头烂额起来，仿佛年夜量刊行发债以及可转债，团体不任何方法可想。

除了了现金流这个狼以外，怡亚通的营业也迎来了更激烈的竞争敌手——腾讯以及阿里，从2016年开端，阿里、京东、腾讯等线上年夜头开端规划线下新批发，这给怡亚通这类老牌的带头年夜哥带来了先后夹攻，市场份额进一步被压迫，且其烧钱也烧不外这些个互联网公司。

行业利润太薄，重资产的运作模式招致怡亚通一步步把本人逼到了绝壁边。

或者，怡亚通的将来仍是有光的，只是没有晓得要多久能力走出光明。

摘自雪球： 我感觉如今规划怡亚通还真是没有错的一个长线抉择，假定一：加紧定增施行，客服现金流成绩，公司渡过难关，放慢倒退，天然股价有所上升，如预期完成，进入慢车道，那股价也会体现进去。假定二：定增推延，靠发债维持现金流，时期股价会正在次处横盘(7.6—8.5之间)，跌多了危及质押股权，公司会自救，涨多了，拉高定增价钱，股东老本回升，惟有待定增经过，股价可迟缓上升。假定三：定增欠亨过，借债无奈周转，资金链彻底断裂，那周董请交出股权，阿里、腾讯随意嫁一个，那股价……真没有敢想了。

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