[表外负债]基金夏普比率高低与收益成正比吗

1.夏普比率的定義

夏普比率是由諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普提出的風險調整後收益率的指標。其計算方式爲：夏普比率=（基金收益率-無風險收益率）/基金波動率

1.1什麼是風險調整後收益率

風險調整後收益率是指投資風險後所得到的收益率。不同基金的風險水平存在較大的差異，因此，通常無法把不同基金的收益率直接進行比較。這時候就需要通過計算風險彙報指標，對不同基金的收益率進行風險調整，才能進行比較。

1.2爲什麼要進行風險調整

由於基金的投資市場的波動性較大，因此同樣的收益率可能代表着不同的風險。如果只考慮收益率，那麼就會產生“風險越大，收益越高”的錯覺。因此要通過夏普比率的方式，將風險因素也進行了考慮，計算出來相對衡量同種基金的風險與收益情況。

2.夏普比率高是否一定代表收益高

對於大部分投資者來說，夏普比率往往是選擇基金時的重要參考指標。通常情況下，我們認爲夏普比率越高，代表着基金的風險越小，收益越高。但是，真的是這樣嗎？

2.1夏普比率高的基金收益一定高嗎

很多人認爲，夏普比率高的基金，證明其相對收益較高，長期來看能夠帶來更好的收益。但是實際情況並非如此。例如，有些新型基金在剛成立時期，由於其持倉結構的優勢，可能會帶來較高的夏普比率，但是由於市場變化的不確定性以及基金的高估，長期來看，其收益可能不如一些傳統的基金。

2.2夏普比率低的基金就意味着虧損嗎

與夏普比率高的基金一樣，夏普比率低的基金也不一定代表會虧錢。由於不同的投資風格以及對市場回報的選取可能會影響基金的夏普比率。例如，一些分紅型基金可能對價值股的投資比例較高，因此其夏普比率較低。但是由於分紅收益的貢獻，仍是一箇收益較爲穩定的基金。

3.其他考慮因素

3.1基金的投資者羣體與市場趨勢

基金的投資者羣體及市場趨勢也是影響基金收益的重要因素。例如，在牛市中，由於市場整體上漲，即使是夏普比率較低的基金也可能帶來可觀的收益。但是在經濟下行的週期中，投資者可能會更加註重基金的風險控制能力，選擇夏普比率較高的基金。

3.2基金的投資策略與選擇

基金管理人的投資能力和管理水平也是影響基金收益的重要因素。基金投資策略的選擇也影響基金收益，例如，股票型基金的投資策略可能會採用價值投資或成長投資策略，從而帶來截然不同的夏普比率和投資回報。

4.總結

總體來說，通過夏普比率的方式可以初步評估基金的風險和收益水平。但是，我們也需要在選擇基金時，綜合考慮基金的投資策略、市場趨勢以及投資者羣體等各種因素。只有這樣才能更加準確的評估基金的風險和收益，並做出更加合理的投資決策。