一、股票回購是什麼？
股票回購是指上市公司從證券交易市場上回購或購回其已發行的股份，以取消或作爲自有股以後作爲公司股票拍賣或其他交易的形式出售。股票回購通常意味着公司對自己的股票有信心，預計股票價格會上漲。其目的是增加每股股票的價值。回購股票從技術上來說不同於削減股本。股票回購沒有減少公司在市場上所有的股份，它只是將一部分股票轉化爲企業未來的自有股份。
1.1股票回購的原因
公司進行股票回購通常出於以下幾個原因：
提高每股收益：當公司減少其股本時，投資者每批股票的利潤會相應增加。如果公司從市場上回購120,000股，每股股票價格爲20美元，等於減少了2,400,000美元的股本，而其淨資產爲6,000,000美元，則每股淨資產提高了0.4美元。
增加每股股息：回購通常被視爲是向投資者分發利潤的一種方式，這種分發方式對投資者特別有吸引力，因爲通常情況下是免稅的。一旦公司回購了足夠的股票，剩餘部分的股票可以按比例停止派發股息，從而使每股股息增加。
削減股本：公司回購股票的主要目的之一是削減股本。隨着股票供應的減少，股票價格上升，這對公司來說是好消息，因爲公司在管理自己的發行股票數量方面有更多的控制權。
1.2股票回購的影響
股票回購通常對公司以及投資者都會產生影響，下面分別從公司、投資者兩個角度來看：
（1）對公司的影響
從公司角度來看，股票回購可減輕公司資產負債率。股票回購是減少自有資本的一種方法，並可減輕企業的財務負擔。此外，通過進行股票回購，公司可以提高其股票的淨值以及每股收益，從而增加公司的投資價值。股票回購也可以是獲取大量股票的一種手段，從而增加該公司的內在價值。
（2）對投資者的影響
股票回購可以迫使股票價格上漲，這意味着股票回購對投資者來說是有利的。回購通常會導致投資者總收益上升，因爲它們已持有的股票的價值已經上漲了。此外，回購股票可以迫使管理層更加優化企業運作，從而增加投資者的收益。
二、近年來的股票回購情況
根據彭博社的數據，截至2021年8月，在2021年的前7個月裏，美國企業從市場上回購了價值1.15萬億美元的股份。該數字高於2020年同期的4650億美元。雖然企業回購活動一直存在，但隨着疫情影響的減輕，企業回購活動增長的步伐也在加快。
2.1中國股票回購情況
根據Wind數據，2021年上半年，A股共有1395家上市公司參與了股票回購，回購數量共計約452.98億股，成交額達到4122.98億元。不過相比前幾年，A股股票回購活躍度下降明顯，尤其是2016年之後。
三、回購是否會增加股價
股票回購是否會對公司的股價產生影響是一箇有爭議的話題。這取決於公司希望通過回購公司股票來達成什麼目的。如果公司確定其股票目前被低估，股票回購可以對提高股票價格產生積極影響。然而，如果公司希望通過回購股票來抑制股價下降，這只是在一定程度上抑制了價格下跌，而不是提振價格。
回購不一定會帶來股價提升，但根據過去股票回購的表現來看，大多數情況下是如此。實際上，一項研究指出，在回購計劃宣佈後的兩年內，股票平均收益率比標準普爾500指數高12.2%。回購的目的是提振股票價格，但目前市場上企業回購數量激增，且企業不一定是基於提高股票價格的原因來回購。
3.1股票回購的實例
以下是一些股票回購的實例：
微軟公司於2019年宣佈計劃回購400億美元的股票，自2006年以來它每年都在回購股票，直到2019年宣佈的計劃使其回購總額達到約4000億美元。
蘋果公司進行了大規模的股票回購計劃，計劃回購350億美元的股票。自2017年4月以來，蘋果公司的股票回購總額超過了2200億美元。
美國波音公司於2018年宣佈計劃回購900億美元的股票。按照這一計劃，波音每年將回購約150億美元的股票，這也是公司有史以來更大規模的股票回購計劃之一。
總結歸納
股票回購是一項讓公司回購自己的股票的行爲。回購可以從公司利益、股東利益等多箇角度考慮。一些有信心的公司利用股票回購來增加每股收益、提高每股股息和削減股本等目的。最近幾年來，各國股票回購活動呈明顯增加態勢，不過各自對回購次數有限制。回購是否會增加股價這一問題因公司回購股票的意圖而異。從過去的股票回購總結來看，它通常會導致股票價格上漲。
