昨日A股市場呈現出了暴漲暴跌的“過山車”行情，滬指振幅逾8%，深指振幅近9%，兩市成交額再創新高。深圳玖陽投資管理公司投資總監曹素生認爲，當前融資配置的資金需要控制風險，對行情打擊比較大，但長期而言，行情並未結束，主力資金進入市場的操作策略仍具有延續性。中信證券財富管理中心總經理李旦認爲，短期行情會遭遇巨幅震盪，但藍籌股整體行情還將有所表現，尤其是二線藍籌股的估值修復剛啓動，投資者仍可在震盪中尋找投資機會。
槓桿資金引致大跌
中國證券報：如何看待這兩日市場暴漲暴跌的過山車行情？
曹素生：此輪行情啓動首先在於市場對於政策的信心，同時房地產滯漲，其他資產估值又相對較高，而股市則處於估值窪地。其次，今年通過信託、融資融券以及其他產品進行槓桿融資入市相對容易，槓槓能夠放大數倍，推動了行情。在降息的誘因下，上漲動力在新資金推動下逐漸增強。不過在指數衝上3000點之後，出現震盪也是必然，不少加槓桿資金集中追逐券商股等藍籌板塊，加上券商自身可能需要控制信用資金額度，從而令加槓桿資金缺乏，引致了下跌。由此，此番下跌，實際上也是給予投資者一定的風險教育。
李旦：近期盲錢和加槓桿令行情出現暴漲暴跌，新增資金集中購進熱門板塊股票，導致市場飆漲。短期來看，市場震盪還未結束，且此前由於市場漲幅過快，將上漲空間透支，目前來看，行情的高度還未達到。但市場需要按照一定的節奏進行輪動，此輪券商、地產等藍籌股漲勢過急，進入休整期，同時指數進行寬幅震盪，但總體來說，不少藍籌尤其是二線藍籌股的修復並未到位，國企混改股尚未正式啓動，未來震盪階段仍有較好機會。
中國證券報：此前資金集中在金融、地產等藍籌股，面對寬幅震盪走勢，藍籌股將如何表現？
曹素生：當前資金仍然集中在券商、銀行、地產等大盤藍籌，儘管波動較大，但如果市場成交量不會發生萎縮的話，券商從經紀、融資融券和投行業務來看前景依然不錯，只是對於投資者而言，把握難度較大。
李旦：藍籌股在年報期間可能會遭遇一些負面利空，比如煤炭、工程機械、銀行等板塊，但當前小盤股創業板股的估值和藍籌股相差六倍，長期來看，藍籌股面對的更多是利多因素。因此目前藍籌股仍處於建倉行情中，當一波急漲階段結束後，市場也會進入獲利回吐、修正、震盪，然後相關板塊重新崛起。
巨量資產仍將配置股市
中國證券報：當前業界普遍認爲此輪行情是由資金驅動，如何看待未來市場資金的供需狀況？
曹素生：此輪行情由地產流出的資金較多，並通過基金子公司、信託產品或者券商融資融券通道等途徑配置進入股市。還有從銀行資產流出的資金也會通過一些渠道進入股市，且資金供給量較大。其次，原先炒房資金或此前未進入股市的民間資金，因市場的賺錢效應漸起，也會逐步入場，這部分新增資金量可從新開戶情況觀察。這兩部分資金也會繼續對股市表現較好的板塊進行配置。
李旦：當前無風險利率下降及風險偏好的上升，引致整個社會財富進行重新分配，並逐漸流向股市，未來股市的資金供應仍然相對充足，同時兩融資金的介入以及來自銀行的資金配置調整，將此前投向信託、房地產的大規模資金分流出來。當前A股仍然是可以吸引大批資金進場的估值窪地。隨着市場賺錢效應的日益凸顯，場外圍觀的民間資金也將會源源不斷地進入市場，這些資金都是股市龐大的資金來源。
中國證券報：面對當前市場行情，投資者應該如何進行佈局？
曹素生：券商股板塊雖然在進行調整，但仍然值得投資者關注，在牛市行情中，資金購買券商股的積極性也會比較高。此外，年報期間，投資者可關注增長較快、有高送轉配送可能的上市公司股票。當前新增資金的投資偏好還是集中在券商、保險、銀行等大盤藍籌股，如果行情仍然確定是牛市，不如等待藍籌股進入一波調整後，增加配置，而小盤股則可能考驗投資者操盤能力。
李旦：金融藍籌股近期受到了大部分資金的集中炒作，而資金對藍籌股的追逐，仍然值得投資者重視，至少未來3-6個月市場資金對藍籌股的市場偏好仍將延續。當前資金可能的走向是先炒作一線金融藍籌股，然後是二線藍籌股，第三步則是在上述兩者之間尋找估值差，並在各個板塊之間發生有規律的輪動。從投資選擇難度來講，選擇二線藍籌股成功的概率會比選擇小盤股大很多。
