[星网瑞捷]开年来日均调研超60场，机构看上哪些赛道机会

2024年以來，A股市場持續震盪，上證指數多次下挫失守2800點整數關口。儘管市場方向略顯迷茫，但機構調研步伐並未減緩，仍在馬不停蹄奔赴各家上市公司進行調研，試圖挖掘新一輪投資機會。

記者根據Wind數據梳理髮現，截至1月22日，月內有超過550家上市公司獲得機構調研，平均每個交易日有約62場調研。其中，機械設備、電子和醫藥生物是機構投資者的三大重點調研方向。

機構聚焦三大行業

Wind數據顯示，截至1月22日，機構對上市公司的調研次數已達936次，共有553家上市公司進入機構的調研名單。若以交易日計算，2024年以來共有15個交易日，這也意味着，平均每個交易日有超過62場調研發生。

從最近三週情況來看，每週分別有1062家、1243家、994家機構投資者出動展開密集調研。從接受調研公司所屬的賽道或行業來看，按申萬行業一級分類，機械設備、電子和醫藥生物板塊公司是機構投資者調研的重點賽道。

整體而言，機械設備是今年以來最受機構投資者青睞的行業，77家上市公司共接待了170次機構調研來訪。而電子和醫藥生物行業分別接受了161次、101次調研，分別涉及86家、65家上市公司。此外，電力設備行業、基礎化工、計算機等行業被調研次數也超過50次。

在各路機構中，基金公司參與調研的上市公司有440家。與機構整體調研方向趨同，基金公司調研最多的是來自電子、機械設備、醫藥生物等三大行業的個股，截至1月22日，上述三大行業分別有81家、62家、53家公司曾獲得基金公司調研。

從公司層面來看，不足月餘時間就吸引了超過40家基金公司前來調研的上市公司有18家。其中，吸引最多基金公司的是醫藥生物板塊的長春高新（000661.SZ）。該公司在發佈“天價離婚”公告次日，就接受了來自181家機構的視頻會議調研，包括81家基金公司、30家券商機構等。

1月12日調研記錄顯示，長春高新對公司第二大股東金磊離婚所涉及的股份分割比例、股東減持、金賽藥業後續管理等問題均作出正面回應。金賽藥業是長春高新的重要子公司，負責長春高新核心產品生長激素的銷售，爲長春高新的主要業績來源。

此外，基金公司參與調研較多的上市公司還有輕工製造行業的樂歌股份（300729.SZ）、電子板塊的奧比中光-UW（688322.SH），前者吸引了包括67家基金公司在內的181家機構前來調研，後者年初以來同樣被173家機構調研過，其中有65家爲基金公司。

從具體的調研情況來看，多家上市公司在調研中被提及業績表現、新一年的產能預期及產品上線計劃。據記者不完全統計，在上述基金公司調研的上市公司中，有32家2023年年度預告爲預增、略增或續盈狀態。

值得注意的是，隨着近兩年中小市值股行情的走強，基金公司對這類公司的關注度有明顯提升。數據顯示，在上述基金公司調研的上市公司中，市值不足百億元的中小公司有296家，佔比超過三分之二。

後市怎麼走？

2024年以來，A股市場未見明顯拉昇，仍保持探底震盪走勢。1月22日，大盤全天低開低走，三大指數均跌超2%，再創調整新低。截至收盤，上證指數失守2800點，跌2.68%，報收2756.34點。市場爲何再度下挫？

“內外部因素共同導致股指大幅下挫。”永贏基金投研人士對記者表示，從內部看，一方面，市場臨近雪球產品密集敲入區間，基於目前中證500、中證1000點位，存在部分雪球產品逐步敲入的可能；另一方面，前期大小盤收益比已至歷史較極端位置，部分雪球敲入疊加當日中長期資金並未抄底入市，市場可能出現恐慌性踩踏。

摩根士丹利基金人士則對記者表示，當日的下跌屬於上週市場下跌的延續，國內經濟數據相對疲弱，開年以來地產銷售下滑趨勢加大，這使得投資者悲觀的預期難以很快被扭轉。由於當前市場情緒較爲脆弱，容易觸發槓桿資金的被動拋盤，雪球產品也處於敲入區，形成負反饋。

不過，站在當前時點往後看，大多數業內受訪人士仍保持樂觀態度。如前述永贏基金人士仍對A股後市走勢維持中性偏樂觀判斷。他分析稱，一方面，雪球集中敲入更多爲短期影響，中長期不可持續；另一方面，小盤指數潛在的踩踏同樣大概率爲短期事件。

“市場急跌通常對應着後續潛在的V形反轉。歷史上看，A股緩慢下跌的持續性通常偏長，但急速下跌通常難以長期維持，且後續往往可能出現底部反轉行情。”他認爲，在目前位置，中週期維度看A股整體賠率依然處於高位，但市場機會依然大於風險，對後續走勢維持中性偏樂觀判斷。

“股價相對於上市公司基本面而言已經超調，部分領域的細分龍頭公司已經極具性價比。”在摩根士丹利基金人士看來，短期角度自下而上的行業選擇和個股選擇更爲重要，真正優質的公司業績會保持強勁，只是由於市場系統性地下行導致錯殺，紅利板塊與受益於AI的科技成長板塊也仍值得關注。

記者注意到，近期新能源、光伏賽道有所回升，成爲A股市場上爲數不多的亮點之一。那麼，這一賽道的未來機會在哪裏？

博時基金權益投資四部基金經理唐晟博表示，可再生能源發電在電力能源供應中的佔比逐漸提升是確定的行業趨勢，一方面使用清潔能源符合“雙碳”的發展需求，另一方面由於製造環節成本的降低，也使得清潔能源的發電成本逐漸低於傳統的發電形式。

同時他表示，加快建設新型電網，打造智能化電網，是電力系統的持續發展方向。清潔能源、智能化技術分別在發電側和輸配電側，對國家電力能源行業有着深遠影響。

唐晟博還表示，安全、經濟、高效、智能的新型電力系統，將進一步影響居民、企業的用電習慣，在用電側帶來新的商業模式和盈利模式，孕育着不錯的投資機會。